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                                                                                                              <kbd id='j3uMkiNLcQ'></kbd><address id='j3uMkiNLcQ'><style id='j3uMkiNLcQ'></style></address><button id='j3uMkiNLcQ'></button>

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                                                                                                                                                              <kbd id='j3uMkiNLcQ'></kbd><address id='j3uMkiNLcQ'><style id='j3uMkiNLcQ'></style></address><button id='j3uMkiNLcQ'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='j3uMkiNLcQ'></kbd><address id='j3uMkiNLcQ'><style id='j3uMkiNLcQ'></style></address><button id='j3uMkiNLcQ'></button>

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                                                                                                                                                                            今年3月,中国警方接到美国方面通报,得知有中国网民在境外网站上传儿童色情视频及图片,IP地址在北京。根据此情报,北京警方将孙某抓获,后孙某被一审法院以传播淫秽物品罪判处有期徒刑1年6个月。孙某不服,向三中院提起上诉,近日三中院二审驳回上诉,维持原判。

                                                                                                                                                                            经查,孙某于2015年9月至2016年3月间,在其位于朝阳区的家中登录某论坛,多次向该论坛上传视频文件供他人观看和下载,其中含有具体描绘不满18周岁未成年人性行为的内容。经鉴定,孙某上传的视频文件中有40部属于淫秽物品。孙某于2016年3月13日被查获归案。孙某还与境外人员交换资源,并向他人购买此类视频,收到视频后,支付30元至3000元不等的费用。

                                                                                                                                                                            该案系北京警方破获的首个利用境外非法网站传播儿童淫秽视频案。今年 3月7日,北京市公安局网络安全保卫总队接到公安部线索通报,锁定了19岁的男子孙某。3月13日晚,专案组在朝阳某小区孙某家中将其抓获,查获了存储儿童淫秽视频的移动硬盘和电脑。

                                                                                                                                                                            警方调查发现,色情视频中的受害儿童多数为偏远地区农村女童,遍布20余个省份。部分作案嫌疑人实际上是被侵害儿童的邻居,且均在案发前不久才搬到村里定居。

                                                                                                                                                                            文/本报记者 杨琳

                                                                                                                                                                            今年以来,伴随着A股市场并购的风起云涌,定增融资也蓬勃发展,公募基金参与定增投资的热情不断高涨。然而在今年上市公司的并购重组中,却频频出现“黑天鹅”。如何巧妙规避“黑天鹅”,成为当下定增基金经理所要掌握的技能之一。

                                                                                                                                                                            虽无法防范黑天鹅事件的发生,但据业内人士分析,从投资的角度来说,多数基金经理仍会理性依据对项目的判断和对公司的尽调,来规避并购类定增项目中的“黑天鹅”。

                                                                                                                                                                            并购热潮促公募加速抢滩定增

                                                                                                                                                                            今年的并购热潮还在延续。据中国证券报记者统计,11月份共有26家公司的并购重组申请上会,其中,24家获得通过,2家被否。获得通过的公司中,无条件通过16家,有条件通过8家。

                                                                                                                                                                            在并购热潮持续发酵的同时,定向增发业务也成为并购重组中融资的得力助手。目前来看,由于定增要求门槛低、操作灵活、定价方式灵活、在审核程序上相对简单,已经超越公开增发、配股、发债等渠道,成为上市公司再融资方式中,最受青睐的一种。据WIND数据显示,今年以来,截至12月1日,上市公司通过配股、公开增发和定增三种权益类再融资方式共计募资13838.48亿元,其中通过定增实际募资13665.9亿元,占比达到98.75%。而横向比较来看,当前定增金额已经接近去年全年的定增总额13723.1亿元。

                                                                                                                                                                            今年以来,涉足定增业务的基金公司增多,目前已经多达16家公司。基金募集公告显示,目前还有3家公司申报了定增类公募产品,并有多家基金公司人士透露正在准备申报相关产品。

                                                                                                                                                                            同时,并购重组类的定增项目也往往被打上了收益更高的标签。九泰基金认为,定向增发为上市公司的产业整合、并购重组、业务发展提供了重要的资金支持,对经济的平稳健康发展起到了重要的推进作用。在上市公司不断转型升级、兼并收购的大背景下,定向增发在未来3-5年内,发行规模仍将实现较快增长,定向增发投资也将面临系统性机会。

                                                                                                                                                                            不过,红土创新定增基金拟任基金经理徐雄晖表示,从表面上来看,在所有的定增项目中,并购重组类的收益是最高的,但是有些并购相关的增发,二级市场的投资者是没办法参与的,在剔除掉这部分因素之后,各种类别的定增项目收益都差不多。

                                                                                                                                                                            “黑天鹅”有迹可循

                                                                                                                                                                            当下越来越多的“黑天鹅”出现在A股公司的并购重组中。但徐雄晖表示,他在做投资时,并不会刻意地重点关注或者刻意回避并购类的定增项目,而是会从公司是否具备投资价值的角度去进行选择。他认为黑天鹅事件虽然看似难以避免,但其实还是有迹可循的。

                                                                                                                                                                            据徐雄晖介绍,“黑天鹅”可分为两种情况:第一种是被收购的公司本身出现了问题,证监会会终止重组。若是被收购公司本身的问题,如果在前期对这家公司的研究比较深入,在一级市场层面上多加了解,可以确认这家公司的盈利能力、竞争力是否被刻意夸大,因此就比较容易做出投资判断。从这一角度出发,红土创新在做定增投资时,往往会把其母公司深创投曾经投资过的公司作为核心资源池,并关注这些企业的上下游。“我们不会将3000多家上市公司全部纳入进来。整个资源池可能有500-600家上市公司,我们会对这些企业进行深入的了解,投资时就更有谱。”徐雄晖说。

                                                                                                                                                                            第二种情况则是并购重组的流程存在瑕疵,这种情况一般会暂停重组,但后续梳理流程重新审查的概率非常大。虽然对二级市场来说,要弄清楚投行的流程并不容易,但是这个问题不算致命,多主动与投行沟通、交流,也能发现其中可能存在的问题。

                                                                                                                                                                            另外,徐雄晖告诉记者,当有公司发布重大资产重组并配套募集资金预案时,证监会往往会发问询函。在做投资时,多多关注这方面的公告,留意监管机构的重点关注点,再从公司层面、投行层面多方面了解,一般都能从中发现问题,便可以很大程度上避免所投定增项目中发生“黑天鹅”事件。实习记者 姜沁诗

                                                                                                                                                                             资料图。中新社记者 任东 摄

                                                                                                                                                                            中新网北京12月20日电(记者 张尼)最高法等三部门20日发布的一份文件首次明确,电信网络诈骗数额难以查证,但“在互联网上发布诈骗信息,页面浏览量累计五千次以上的”,数量达到相应标准十倍以上的,应当认定为刑法第二百六十六条规定的“其他严重情节”,以诈骗罪(未遂)定罪处罚,处三年以上十年以下有期徒刑,并处罚金。

                                                                                                                                                                            20日上午,最高人民法院在北京召开新闻发布会,公布由最高人民法院、最高人民检察院、公安部联合发布的《关于办理电信网络诈骗等刑事案件适用法律若干问题的意见》。

                                                                                                                                                                            该《意见》明确:实施电信网络诈骗犯罪,犯罪嫌疑人、被告人实际骗得财物的,以诈骗罪(既遂)定罪处罚。诈骗数额难以查证,但具有下列情形之一的,应当认定为刑法第二百六十六条规定的“其他严重情节”,以诈骗罪(未遂)定罪处罚:

                                                                                                                                                                            1、发送诈骗信息五千条以上的,或者拨打诈骗电话五百人次以上的;

                                                                                                                                                                            2、在互联网上发布诈骗信息,页面浏览量累计五千次以上的。

                                                                                                                                                                            《意见》进一步明确,具有上述情形,数量达到相应标准十倍以上的,应当认定为刑法第二百六十六条规定的“其他特别严重情节”,以诈骗罪(未遂)定罪处罚。

                                                                                                                                                                            根据刑法第二百六十六条的规定,诈骗公私财物,数额较大的,处三年以下有期徒刑、拘役或者管制,并处或者单处罚金;数额巨大或者有其他严重情节的,处三年以上十年以下有期徒刑,并处罚金;数额特别巨大或者有其他特别严重情节的,处十年以上有期徒刑或者无期徒刑,并处罚金或者没收财产。(完)

                                                                                                                                                                            □本报记者 徐文擎

                                                                                                                                                                            清科最新的一项数据显示,VC/PE支持的并购规模持续大增,投资方成并购重要推动力:2012年-2016年前三季度,VC/PE支持企业并购的数量分别是208、446、972、1277、1477起,交易金额分别是343亿、2311亿、4589亿、5894元、7394亿元人民币,无论是并购数量还是交易金额,5年来持续保持着良好的增长势头。同时在2016年前三季度,由VC/PE支持的并购案例数量和交易金额的同比增速均超过2016年前三季度中国企业并购案例数量和交易金额的相应水平。