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                                                                      <kbd id='ESaEbCRYRD'></kbd><address id='ESaEbCRYRD'><style id='ESaEbCRYRD'></style></address><button id='ESaEbCRYRD'></button>

                                                                              <kbd id='ESaEbCRYRD'></kbd><address id='ESaEbCRYRD'><style id='ESaEbCRYRD'></style></address><button id='ESaEbCRYRD'></button>

                                                                                      <kbd id='ESaEbCRYRD'></kbd><address id='ESaEbCRYRD'><style id='ESaEbCRYRD'></style></address><button id='ESaEbCRYRD'></button>

                                                                                              <kbd id='ESaEbCRYRD'></kbd><address id='ESaEbCRYRD'><style id='ESaEbCRYRD'></style></address><button id='ESaEbCRYRD'></button>

                                                                                                      <kbd id='ESaEbCRYRD'></kbd><address id='ESaEbCRYRD'><style id='ESaEbCRYRD'></style></address><button id='ESaEbCRYRD'></button>

                                                                                                              <kbd id='ESaEbCRYRD'></kbd><address id='ESaEbCRYRD'><style id='ESaEbCRYRD'></style></address><button id='ESaEbCRYRD'></button>

                                                                                                                      <kbd id='ESaEbCRYRD'></kbd><address id='ESaEbCRYRD'><style id='ESaEbCRYRD'></style></address><button id='ESaEbCRYRD'></button>

                                                                                                                              <kbd id='ESaEbCRYRD'></kbd><address id='ESaEbCRYRD'><style id='ESaEbCRYRD'></style></address><button id='ESaEbCRYRD'></button>

                                                                                                                                      <kbd id='ESaEbCRYRD'></kbd><address id='ESaEbCRYRD'><style id='ESaEbCRYRD'></style></address><button id='ESaEbCRYRD'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='ESaEbCRYRD'></kbd><address id='ESaEbCRYRD'><style id='ESaEbCRYRD'></style></address><button id='ESaEbCRYRD'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='ESaEbCRYRD'></kbd><address id='ESaEbCRYRD'><style id='ESaEbCRYRD'></style></address><button id='ESaEbCRYRD'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='ESaEbCRYRD'></kbd><address id='ESaEbCRYRD'><style id='ESaEbCRYRD'></style></address><button id='ESaEbCRYRD'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='ESaEbCRYRD'></kbd><address id='ESaEbCRYRD'><style id='ESaEbCRYRD'></style></address><button id='ESaEbCRYRD'></button>

                                                                                                                                                                          澳门赌场玩法官网--最值得信赖的网上赌场


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                                                                                                                                                                            发布会上,长虹同步公布了CHiQ激光影院的上市首发价格,其中,定位家用、配置100英寸柔性菲涅尔光学屏幕的C5型定价49999元;定位商用、配置120英寸广角护眼银幕的P5型29999,即日起在天猫、京东、苏宁、国美、长虹官网等全渠道发售和预订,预定前100名将获得价值1999的5年腾讯VIP会员。

                                                                                                                                                                            中信建投证券于12月20日举行了2017年度投资策略会。中信建投认为,部分短期积极因素可能使2017年全球经济增速加快,但在潜在增速放缓的背景下,通胀压力提升、贸易保护主义抬头、民粹主义的崛起,仍可能为长期经济带来更大的不确定性。国内经济内生增长动力依旧较弱,通胀压力整体有限,政策将更为关注供给侧改革等长期性目标,货币政策全年仍将保持稳健中性。

                                                                                                                                                                            中信建投证券首席宏观分析师黄文涛指出,展望2017年,全球经济暗潮汹涌。美国经济短期上行趋势仍存,财政扩张将推动日本经济温和复苏,多重不确定性将使欧元区面临挑战,商品价格企稳可能使资源国走出衰退,但强势美元将对新兴经济体带来冲击。

                                                                                                                                                                            黄文涛指出,国内经济内生增长动力依旧较弱,基建投资仍需承担托底作用,使经济增速维持在6.5%左右。整体看,基本判断是明年物价上涨相对温和,预计全年CPI平均增速基本与2016年持平,约为2.0%。另外,农业供给侧改革、美国基建扩大的不确定性以及鲜菜价格波动都可能对CPI产生较大影响。

                                                                                                                                                                            黄文涛表示,政策层面“重长轻短”意味较为浓厚,“稳中求进”总基调更为强调“进”,经济增长等短期目标更为淡化,更为关注供给侧改革等长期性目标。在这一背景下,财政与货币政策侧重点也相应有所调整。财政政策稳增长任务弱化,未来强调服务于供给侧改革,更多向民生、教育、医疗等公共服务领域倾斜;货币政策“数量”目标弱化,明年更为强调转型与制度建设。

                                                                                                                                                                            中信建投证券策略分析师王君指出,2017年,从经济运行结构来看,价格引导利润修复的主逻辑已经步入尾声,利润高点已经出现,未来将逐步回落;房地产销售回落是当前最核心的问题,并逐步引导房地产投资震荡下行,在防风险、去杠杆的总基调下,基建对冲地产投资维稳的力度可能弱于预期;2017年价格中枢整体抬升,一季度压力较大,高中枢通胀下货币难言宽松,即使考虑基建维稳的需求,货币政策全年仍将保持稳健中性。(张晓琪)

                                                                                                                                                                            在货币政策持续宽松、经济加速转型、股市剧烈震荡、地产遭遇调控的背景下,资产面临配置荒。手中资金何去何从?大成基金景盛一年定开债基拟任基金经理赵世宏认为,在目前的市场环境中,债券依旧是比较合适的资产配置选择。

                                                                                                                                                                            赵世宏指出,一方面,在房地产调控政策出台后,中短期内经济改善的可能性并不高。另一方面,在经济低迷、外需不振、供给侧改革约束下,货币政策易松难紧。从市场容量和风险收益特征看,债券仍是现阶段较优的配置资产。他表示,尽管票息较前两年有所下降,但是债市逻辑并未发生改变,“未来大幅下跌的概率较低,较大可能是在目前状态下平滑一段时间,接着上涨的空间或仍存在。”

                                                                                                                                                                            “近几年股市很热,但从较长的时间维度来看,债市的风险收益具有相对吸引力。”赵世宏指出,回顾近14年来的股市和债市,他发现,从2002年到2016年9月30日,其间股市累计收益率为86.5%,仅略高于中债总财富指数的73.2%。但是对比年波动率,上证综指的52.3%则远高于中债财富指数的5.3%。风险收益可见一斑。他表示,这主要是因为经济下行导致的融资需求疲软,流动性宽松,资本外流限制,各类高收益资产风险凸显等多重因素驱动了利率波动下移。

                                                                                                                                                                            具体到各个券种,赵世宏认为纯债和可转债均有投资空间。

                                                                                                                                                                            从纯债方面来看,纯债类资产因有稳定的票息收益,其风险收益特征明显优于股票资产。去年中债总财富指数收益高达8%,今年债市收益有所下滑,但前三季度中债财富指数收益也达到3.3%,中债企业债总财富指数更是达到4.6%。尽管上半年信用事件的爆发和金融去杠杆加码等事件会对市场造成扰动,但同时也带来了交易性机会。

                                                                                                                                                                            从可转债方面来看,其风险收益介于股债之间,较为独立。赵世宏认为,目前转债指数已到达历史相对底部区域,个券多数已经触底反弹,未来有较大的操作空间。此外,监管层鼓励发行可转债及可交换债,市场扩容将持续一年以上。压制转债行情的因素或将彻底消除,过去一两个季度已在逐步消化,趋势性行情或将逐渐显现,择券持有可望获得超额收益。

                                                                                                                                                                            大成景盛作为一年定期开放式基金,封闭期内杠杆率可达200%,更有利于抓住债市慢牛机会。同时,大成景盛也是一只二级债基,当股市向好时,最多有20%的仓位可参与权益市场,提高了收益可能性。

                                                                                                                                                                            在未来的操作上,赵世宏表示,将积极发挥封闭式基金的优势,用基本面质优的信用债作为底仓,构建一个中等久期的信用债组合,并积极关注市场情绪错杀带来的超额收益品种,尽可能多地赚取票息收益和套息收益。同时也保留一部分仓位用作灵活配置,积极参与利率债的波段操作机会,以增厚组合的收益。实习记者 任飞

                                                                                                                                                                            目前,又有多家上市公司拿到定增批文。从Wind数据体现的过往效率来看,多数公司的定增项目审批已从之前的1个月变成3个月,而市场上IPO项目从完成封卷到拿到批文的时间则从3至6个月提速到现在的一至两周。市场人士表示,定增收紧的趋势已十分明显,投资者在接下来的时间里,需调整投资策略以应对定增市场“新常态”。

                                                                                                                                                                            基金竞相布局定增产品

                                                                                                                                                                            定向增发一直被看作是可以穿越牛熊、跑赢大盘的“掘金利器”。有数据统计,从2006年至2015年的10年间,实施定增的2644只股票有66%盈利,总体年化收益率达47.65%,成为资本市场经久不衰的“宠儿”。与此同时,定增主题基金也被打上了“收益更高、风险更低”的标签,各基金公司纷纷使出浑身解数,竞发相关产品。

                                                                                                                                                                            Wind数据显示,截至12月20日,今年全市场已成立了30只定向增发主题基金,还有6只正在发行中。从基金规模来看,今年成立的定增基金总规模达到442亿元,平均规模达到17亿元,规模最大的财通多策略升级达到47.6亿元。在权益类基金募集难的大背景下,更可见投资者对定增基金的热捧。

                                                                                                                                                                            从基金公司的布局热情来看,去年定增基金概念刚被提出时,参与者只有国投瑞银、财通基金与九泰基金等少数几家公司,今年这个数字则增加到17家。其中博时基金发行了8只相关基金,九泰基金发行了6只,财通基金发行了3只,竞争激烈程度空前。

                                                                                                                                                                            定增收紧或成趋势

                                                                                                                                                                            进入12月,定增项目获得证监会批准的进度明显提速。据Wind数据统计,截至12月20日,已有60家上市公司的定增预案得到证监会批准。此前统计数据显示,11月共计23家上市公司获批定增预案,10月仅有6家上市公司获批。不过,有资深券商投行人士表示,目前获批的只是已过会的积压定增项目批文,定增实际审核速度并未加快,而明年收紧则是大趋势。

                                                                                                                                                                            有数据统计,截至2016年12月20日,申请在上海主板、深圳中小企业板及创业板上市的排队公司已达到723家,而当中的54家IPO已经被证监会中止审查,38家已经通过发审会并轮候上市,这意味着631家企业仍在申请IPO。某券商人士告诉记者,“IPO发行大提速,基本上是即审即过即批的节奏。”他表示,明年收紧定增为IPO让路的趋势是比较确定的。

                                                                                                                                                                            在此背景下,定增类资管产品的处境确实尴尬。据了解,目前定增基金在契约规定中,仍是将非现金资产大部分投资于定增股票。某基金招募说明书中就明确规定,基金合同生效后五年内,股票资产占基金资产的比例为0-95%,且非公开发行股票资产占非现金资产的比例不低于80%。这意味着,一旦定增收紧,这类基金将会受到较大冲击。

                                                                                                                                                                            对此,定增研究员刘有华表示,如果定增持续收紧,会造成优质标的减少,但是存量的定增基金出现无标的可投的概率还是相对较小。与此同时,优质标的的折扣会相对减少,因为资金对市场的机会性把握相对敏锐。

                                                                                                                                                                            深圳某大型基金公司投资总监表示:“虽然我们在定增基金的契约中没有明确规定参与定增的比例,但基金创立的目的是参与定向增发,如果未来定增收紧,我们也会相应配置一些固收类的投资,否则很难继续运作下去。”

                                                                                                                                                                            多元配置降低风险

                                                                                                                                                                            从今年已成立的定增基金收益情况来看,业绩相对平淡,场内交易出现折价的情况较多。市场人士认为,部分定增基金隐含折价率较高,或有套利机会可寻。

                                                                                                                                                                            Wind数据显示,截至12月20日,今年成立的30只定增基金中,除了九泰锐智收益较高外,其他基金收益不超过10%,其净值大多在发行价上下徘徊。与此同时,可上市交易的定增基金全部出现折价,折价最严重的九泰锐益,折价率高达11.35%。

                                                                                                                                                                            随着定增监管趋严导致定增供应项目减少,市场供求关系发生变化,定增项目折价率也被大幅压缩。业内人士指出,一些机构为了中标定增项目,不惜报出高于二级市场的价格,而一旦股市出现系统性下跌,在缺乏折价“安全垫”的情况下,参与定增的机构快速陷入被套的尴尬境地。